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Cobre: favorito de las mineras internacionales
En el marco de las grandes consecuencias que está teniendo en las compañías mineras el duro golpe provocado por el cambio en las condiciones de mercado, se ha ido imponiendo lentamente una preferencia por el cobre en desmedro de otros minerales como el hierro o el carbón.
Uno de los casos más claros es el de Anglo American, que en su plan de reestructuración para enfrentar su delicada situación financiera, incorporó al cobre como una de las tres áreas que mantendrá (junto al platino y los diamantes), en desmedro de muchos otros minerales.
Además de consideraciones de rentabilidad, Anglo American señaló que su estrategia se basa en que considera que el futuro es más prometedor para minerales ligados al consumo en lugar de aquellos ligados a la producción industrial.
Otro ejemplo relevante es el de Freeport McMoran, compañía estadounidense que rivaliza con Codelco en el primer lugar de la producción mundial de cobre. Esta compañía tuvo históricamente su foco en la minería del cobre pero en 2013 decidió apostar por el petróleo y gas adquiriendo una compañía en el momento en que estos activos tenían un costo muy elevado. Esta situación ha venido afectándola por el alto endeudamiento que generó esta compra, a pesar de que Freeport cuenta con activos en cobre de primera categoría mundial.
No es ninguna sorpresa por tanto, que en su plan de recuperación, haya definido explícitamente un foco estratégico en el negocio del cobre.
La compañía minera más grande del mundo, BHP Billiton, en tanto, anunció que podría considerar adquisiciones, siempre y cuando se trate de activos de primera línea mundial, siendo sus prioridades el cobre y el petróleo. Por último, la segunda mayor minera del mundo, Rio Tinto, acaba de anunciar el nombramiento de Jean-Sébastien Jacques como su nuevo CEO a partir de mediados de año. El nuevo CEO proviene del área de cobre y carbón, que aporta sólo 22,1% de sus ingresos y genera solo 18,9% del flujo de caja. Se insinúa así un cambio de foco en la estrategia de esta compañía, ya que además el Sr. Jacques cuenta con un perfil considerado más agresivo que sus antecesores.
En su reporte anual, declara para el cobre, no así para el hierro, “desarrollar opciones de crecimiento en actuales operaciones así como en nuevos proyectos de categoría mundial en jurisdicciones de bajo riesgo.
Incluso a nivel local, CAP continúa avanzando con el proyecto de cobre “Productora” el cual le permitiría diversificarse desde el hierro, que ha sido históricamente su negocio minero principal.
¿Qué explica esta preferencia? En primer lugar, la oferta de cobre, si bien es hoy holgada por la entrada de nuevos proyectos, se vislumbra estructuralmente limitada en el mediano y largo plazo. En segundo lugar, la demanda de cobre luce saludable también a medio y largo plazo, por el rol de este metal en una economía impulsada por la electricidad y no por combustibles fósiles, simbolizada por el avance de los autos eléctricos, que requieren 4 veces más cobre que un auto normal.
Buenas noticias para Chile, de las cuales es necesario tomar nota para adoptar decisiones-país acorde con este panorama de futuro. Juan Carlos Guajardo.